2010年, 第28卷, 第4期　刊出日期：2010-04-15

  

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  实际控制人特征与上市公司价值关系研究——基于股权分置改革后的实证分析

  万立全

  南方经济. 2010, 28(4): 3-14.

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  本文根据2007年度上市公司披露的实际控制人资料，将上市公司分为国家控制和非国家控制两类，国家控制分为国资委控制和国资委以外的其他政府部门控制，非国家控制包括民营企业控制等。实际控制人特征与公司价值关系的分析表明实际控制人的所有权有正的激励效应，所有权与控制权的分离有负的壁垒效应，较长的控制链有助于减轻政府对国有公司的干预，国资委控制的公司价值优于国资委以外的其他政府部门控制的公司价值。
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  经济适用房住户满意度及其影响因素分析——基于北京市1184位住户的调查

  李培

  南方经济. 2010, 28(4): 15-25.

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  1998年中国住房制度改革以来，经济适用房在保障中低收入家庭基本住房需求的同时，也暴露出了严重的缺陷。本文在对2007年北京市经济适用房住户调查数据进行描述的基础上，利用排序Probit模型对影响经济适用房住户居住和生活满意度的主要因素进行了实证检验。结论显示不同群体的住房意向各不相同，由此揭示出政府建立定期住房普查制度，及时掌握居民住房需求并以此为基础制定住房政策的必要性。分析结果显示经济适用房选址布局不当易于加剧职住分离和居住区的社会阶层，并使其更像是政府激励居民迁出市中心的一种工具。
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  国有资产充实养老保险基金方式的选择

  金刚

  南方经济. 2010, 28(4): 26-36.

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  通过将国有资产加入代际交叠模型，我们分析了国有资产及收益对经济长期运行的影响。分析结果显示，如果国有资产与私人资本同质，那么在动态效率经济中，全部国有资产及收益用于投资，经济在资本黄金律水平均衡，私人消费水平最大化；而如果长期将部分国有资产收益用于支付养老金，则稳态资本存量低于资本黄金律水平，私人消费水平下降。但国有资产对动态无效率经济没有影响。研究结论表明，利用变现国有资产养老基金优于建立国有股权型养老保障。
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  不对称成本信息、反倾销威胁与最优出口贸易政策

  江东坡

  南方经济. 2010, 28(4): 37-51.

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  运用两时期信号博弈模型分析了不对称成本信息对出口贸易政策的影响。研究发现，最优出口贸易政策是出口补贴还是出口税取决于模型中的成本、政治压力和事先信念参数。在大部分情况下，最优出口补贴水平相对较低。这意味着反倾销和出口补贴是相互联系的，反倾销威胁会导致出口补贴的出现。为了传递真实成本信息，争取有利的出口贸易政策，低成本企业将产量提高到利润最大化水平以上。这说明最优出口贸易政策的确能起到揭示真实成本信息，从而限制高成本企业倾销行为的作用。
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  价格非平衡变化的机理：一个新凯恩斯主义的解释

  黄志刚

  南方经济. 2010, 28(4): 52-64.

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  本文构建了一个具有刚性价格的一般均衡模型，来分析不同商品的价格非平衡变化的现象。分析表明，当经济中不同商品的价格调整具有异质性时，货币冲击将导致价格调整快的商品价格水平的变化超过货币增长率，表现为不同的商品价格调节快慢不同。货币冲击将拉动价格粘性大的产品的产出增加，表现为货币非中性。相对价格的变化使得消费支出发生结构性转移，结果价格灵活性大的产品的需求下降。这种价格非平衡变化很好的解释了我国2007-08年发生的所谓的“结构性通货膨胀”现象的特征。
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  市场交易与股票收益的非对称波动性

  朱彤, 李祯

  南方经济. 2010, 28(4): 65-80.

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  本文使用上海证券交易所新近发布的Level2逐笔统计数据分析了上海证券市场上的股票收益波动性的非对称性，并探讨了这种非对称的波动性与市场交易的关系。研究结论表明，在上海证券市场上，2008年1月到12月确实存在着波动性的非对称性，而且这种非对称性可以用卖出交易行为很好的解释，使用更为细致的对卖出交易的分类，我们发现反向交易行为降低波动性，羊群效应交易行为增加波动性，而基于内幕消息的羊群效应交易行为在上海市场上是知情交易。