2015年, 第33卷, 第9期　刊出日期：2015-09-25

  

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  利率市场化和汇率市场化孰先孰后——基于小型开放DSGE框架的研究

  胡小文, 章上峰

  南方经济. 2015, 33(9): 1-15.

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  本文构建小型开放新凯恩斯动态随机一般均衡框架，用予分析利率和汇率市场化改革的宏观经济效应。通过设置情形模拟，从波动性、脉冲响应和社会福利损失函数三个角度综合分析。研究发现：第一,均衡利率上升会引起主要宏观经济变量波动的增加；汇率弹性增大引起产出和汇率波动增大，但通胀和利率的波动减小。第二，脉冲响应分析显示利率和汇率市场化改革能够提高利率政策的调控效果。第三，汇率市场化改革造成的社会福利损失与利率市场化改革所处的阶段有关；若均衡利率升高过快，利率市场化改革引起的社会福利损失大于汇率市场化改革引起的社会福利损失。结论表明，利率和汇率市场化应逐步协调推进，要避免改革进程中均衡利率上升过快导致的经济波动增大。
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  参股银行与企业的影子银行功能——基于股权结构的视角

  张光利

  南方经济. 2015, 33(9): 16-40.

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  本文基于企业股权结构的视角，量化分析了我国上市公司参股银行和参与影子银行的行为。从整体结论来看，本文发现控股股东的股权结构影响了上市公司参股银行和参与影子银行的积极性；参股银行提高的上市公司获取银行贷款的能力，进而为上市公司参与影子银行提供了充足的资源。具体而言，我们发现参股银行对上市公司具有短暂的价值增加信号效应，市场对上市公司参与影子银行持负面的态度。受“短期侵占动机”的驱动，两权分离严重的控股股东不倾向于企业参股银行。在参与影子银行过程中，控股股东的“资金配置动机”超过了其“外部盈利动机”，股权结构的差异也影响了上市公司参与影子银行的风险承担水平。
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  我国FDI流入的经济效率分析——基于地级市动态面板数据模型

  赵广川, 郭俊峰, 陈颖

  南方经济. 2015, 33(9): 41-51.

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  文章利用2003-2012年期间我国246个地级市数据，首先借助DEA方法测量出不同地市的Malmquist指数，然后通过基于工具变量的固定效应面板回归模型，实证研究了外商直接投资对地区经济效率的影响。结果表明，自2003年以来，全国经济效率逐渐上升，约累计提高了37.1%，但是东部、中部和西部三大区域的经济效率及其增速各不相同。控制其他影响因素后，发现FDI能够有效促进所在地的经济效率，特别是在经济相对发达的东部和经济效率较高的地市。地区经济越发达、经济效率越高，则FDI提升当地经济效率的作用越显著。
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  贸易壁垒、消费成瘾性和电影进口

  胡渊, 杨勇

  南方经济. 2015, 33(9): 52-65.

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  虽然许多国家对电影进口设置了较一般商品更为严格的贸易壁垒，但是有关电影贸易壁垒有效性的研究却相对匮乏。本文利用19个国家2005-2011年电影进口数据，对影响电影进口的相关因素进行了实证分析，研究结果表明：大市场国家采取更严格的贸易壁垒减少了进口电影票房在总票房中的占比，而小市场国家实施严格的贸易限制措施，反而导致进口电影票房占比上升。在两类国家中进口电影都没有表现出消费成瘾性特征，文化距离抑制了进口电影票房占比，地理距离、国产电影数量并不是一国进口电影票房占比的决定因素。
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  外资企业选址与企业生产率

  李佩源, 王春阳

  南方经济. 2015, 33(9): 66-79.

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  本文利用Grossman-Helpman-Szeidl（2006）模型研究了外资企业在发展中国家内部的选址决策，模型表明：效率高的企业偏向选址于固定成本高可变成本低的地方，效率低的企业偏向选址于固定成本低可变成本高的地方。同时各个地区的效率空间会被运输成本所压缩。由于中国东部、中西部与东南亚国家之间劳动力工资以及固定投资成本的结构差异，高效率的企业会选址于印尼、菲律宾、越南三国，效率处于中间的企业会选址于中国中西部以及中国东部，效率最低的企业会选址于马来西亚、泰国两国。随后本文用2004-2013年Bvd亚太企业母公司层面面板数据验证了企业因效率不同而导致的选址差异。最后本文分析了双边自由贸易区对企业选址的效率空间的影响，研究表明双边自由贸易区对中国中西部的影响大于对中国东部的影响。
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  要素市场扭曲与多产品出口企业的贸易边际研究

  陈潜, 周康

  南方经济. 2015, 33(9): 80-97.

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  基于多产品异质性企业模型，本文从要素市场扭曲这一深刻的中国经济现实出发研究出口企业的贸易行为模式。研究发现：（1）要素市场扭曲通过工资效应激励了中国企业出口，并且这种激励的87%来自出口深度，只有13%来自出口广度；（2）与内资企业相比，外资企业利用扭曲从中国的廉价劳动力中获得了更多的出口激励；（3）在国有企业内部，扭曲对中小型国有企业的出口促进效果更强；（4）要素市场扭曲显著促进了间断性出口企业的出口，对于持续出口企业的影响并不显著。
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  【学界视点】家庭金融行为研究的新近发展评述

  黄纯纯

  南方经济. 2015, 33(9): 98-111.

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  关于家庭借贷、储蓄及投资的新近研究发现，家庭金融行为存在着大量的有限理性现象难以用传统理论进行全面解释，这使得行为经济学的讨论成为一个合理途径。基于相关微观数据的可得性增强，本文拟从贷款、负债、还贷、储蓄、投资等行为的五个方面，就家庭金融行为的相关研究进行一个理论综述，以考察相关结论对各种现象的一致性分析；并认为，未来研究将会借助实验等方法，在有限理性的假定基础上进一步展开。
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  【广东视点】科技、金融、产业“三融合”的广东实践

  刘佳宁

  南方经济. 2015, 33(9): 112-116.

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  科技、金融与产业融合创新发展是推动广东经济实现跨越式发展的关键推动力。本文将基于目前广东科技、金融、产业三融合的基本现状及存在的问题，依据产业发展和技术创新的复杂性和动态性特征，提出未来广东推动三融合全面发展的基本想法与思路。